Por Leonardo Mello de Carvalho
O crescimento do PIB na passagem entre o quarto trimestre de 2023 e o primeiro de 2024 confirmou a aceleração no ritmo de expansão da atividade econômica no período, conforme já antecipado pelos indicadores setoriais com periodicidade mensal. Em linhas gerais, o cenário se manteve nos primeiros meses do segundo trimestre, com alguma incerteza devido aos efeitos do desastre climático no Sul. Todos os principais indicadores analisados registraram crescimento na comparação interanual em abril, resultado que também ocorreu no acumulado do primeiro quadrimestre. A análise em médias móveis trimestrais, todavia, aponta alguma heterogeneidade no ritmo de crescimento dessazonalizado ao longo do ano. A produção industrial, segundo a PIM-PF, após avançar a uma taxa média de 1,1% no primeiro bimestre, registrou acentuada desaceleração nos dois meses seguintes (0,2%). O resultado até o mês de abril deixa um carry-over também de 0,2% para o segundo trimestre.
Já o comércio varejista (conceito ampliado), de acordo com a PMC, apresentou forte aceleração nas taxas de crescimento em média móvel ao longo do primeiro trimestre, e pequena perda de fôlego em abril. Com isso, o carry-over para o segundo trimestre ficou negativo em 0,8%. O varejo restrito, mais influenciado pela renda, registrou trajetória de aceleração em todo o quadrimestre, acumulando uma alta de 4,3% na margem no ano. Por fim, segundo a PMS, a receita real de serviços apresentou um ritmo regular de crescimento ao longo dos primeiros quatro meses de 2024, com alguma desaceleração na média móvel de abril. Com isso, o setor inicia o segundo trimestre com um carry-over de 0,7%.
O comportamento dos indicadores que buscam sumariar a atividade econômica brasileira apresentou resultado similar no primeiro quadrimestre. Tanto o Monitor do PIB, da FGV, quanto o Índice de Atividade Econômica do Banco Central (IBC-Br) registraram um ritmo de crescimento bastante regular no primeiro quadrimestre, com pequena desaceleração no mês de abril. Ainda em termos agregados, o indicador de difusão calculado pelo Ipea se manteve em um nível acima de sua média histórica, situada em 51,5%. Em abril, 58,3% dos segmentos utilizados registraram variação positiva, em comparação com 59,1% no período anterior. Com base na análise em médias móveis de três meses, o indicador de difusão atingiu 57,4% em abril, resultado que representou o segundo aumento consecutivo na margem (gráfico 1).
