PRÁTICAS DE ORÇAMENTO DE CAPITAL:
UM ESTUDO COM EMPRESAS DE ÁGUA E SANEAMENTO LISTADAS NA BM&FBOVESPA
Palavras-chave:
BM&FBOVESPA., orçamento de capital, técnicas, empresas de água e saneamentoResumo
Este trabalho objetiva identificar as principais práticas de orçamento de capital empregadas em empresas de água e saneamento listadas na Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros de São Paulo (BM&FBovespa). Para atingir este objetivo, foram utilizados questionários para a coleta dos
dados. Com isso, os resultados da pesquisa apontam os métodos valor presente líquido (VPL) e taxa interna de retorno (TIR) como os mais empregados para avaliar os investimentos; entretanto constatou-se menor utilização do método de opções reais. Além disso, identificou-se que a técnica mais apontada pela literatura para definir a taxa mínima de retorno em novos investimentos, o
custo médio ponderado do capital (WACC), é utilizada por todas as empresas. Para a análise de risco, verificou-se maior aplicabilidade de análise de cenários, seguida da simulação de Monte Carlo e análise de sensibilidade. Constatou-se ainda, que além da escolha da técnica mais
adequada em avaliações de investimentos, outros procedimentos como a adoção de manual de investimentos e a realização de auditorias após os investimentos são muito importantes.
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