Este trabalho procura estimar os impactos dos Adiantamentos de Contratos de Câmbio (ACC) e Adiantamentos de Contratos de Exportação (ACE) – mecanismos privados amplamente utilizados para o financiamento das exportações – sobre a rentabilidade da atividade exportadora das empresas brasileiras. Por meio da identificação dos prazos desses contratos de financiamento e da comparação entre as taxas de juros internacionais e internas, verificou-se a relevância dos ganhos de arbitragem possibilitados pelos ACC e ACE para a ampliação da rentabilidade das exportações, ao longo do período 1993/1998. A partir dessa constatação, foi construída uma série de rentabilidade das exportações que incorpora o efeito financeiro estimado.