DÍVIDA PÚBLICA EXTERNA:

EMPRÉSTIMOS DO BIRD AO BRASIL

Resumo

Este estudo analisa as transferências líquidas de recursos do Banco Mundial para o Brasil referentes aos empréstimos que entraram em efetividade a partir de 1980 a 1997, e calcula o custo efetivo de 33 contratos que foram integralmente desembol-sados e amortizados nesse período. Esse custo é desdobrado em três componentes; o primeiro corresponde ao custo previsto e os outros dois, ao custo adicional que onera o empréstimo quando ocorre alteração cambial do dólar, em relação à cesta de moedas e/ou atraso na execução do projeto. O trabalho constata que o custo efetivo dos 33 empréstimos foi elevado, cerca de 18% a.a., e que, desse total, os custos devidos à desvalorização do dólar e a atrasos foram respectivamente de 4,3% e 3,7% a.a. O estudo conclui que as normas adotadas pelo Banco Mundial explicam, em parte: (i) o cancelamento de recursos contratados, o que, em última instância, eleva o custo de atraso; (ii) que os empréstimos atualmente em negociação podem vir a ter um custo efetivo maior do que o calculado para a amostra; e (iii) que os recursos setoriais do Banco Mundial não devem ser considerados como uma alternativa eficaz de captação de financiamentos externos, tanto pelo seu custo efetivo quanto pela pequena e lenta internação desses recursos.